Adviseur elektrificatie industrie-financiële instrumenten

Dit ga je doen

Opdracht
1. Achtergrond en aanleiding

Invest-NL werkt aan het verbeteren van de financierbaarheid van investeringen in industriële elektrificatie en flexibiliteit. Uit eerder onderzoek met industriële partijen, financiers, ESCO’s en publieke stakeholders blijkt dat investeringen in onder meer e-boilers, industriële warmtepompen, batterijen en andere vormen van industriële flexibiliteit worden belemmerd door verschillende financieringsknelpunten. Het gaat onder andere om beperkte CAPEX-ruimte, beperkte beschikbaarheid van eigen vermogen, kredietwaardigheid van industriële partijen, lange terugverdientijden en resterende projectrisico’s.

In de eerste fase van het project zijn verschillende financiële instrumenten onderzocht en beoordeeld. Op basis hiervan zijn drie instrumenten als meest kansrijk naar voren gekomen voor verdere verdieping:

1. blended finance;
2. junior debt;
3. een ESCO-structuur met garantie.

De onderhavige opdracht betreft de tweede fase van dit traject. Deze fase heeft als doel financiële structuren te ontwikkelen waarmee de eigenvermogen- en CAPEX-druk bij industriële partijen kan worden verlaagd en privaat kapitaal kan worden gemobiliseerd.

2. Doel van de opdracht

Het doel van de opdracht is om samen met Invest-NL de drie geselecteerde financiële instrumenten verder te ontwerpen en te concretiseren, zodat Invest-NL aan het einde van de opdracht een onderbouwde keuze kan maken over de verdere ontwikkeling en mogelijke pilot- of implementatiefase.

De adviseur vertaalt de drie oplossingsrichtingen van een conceptueel niveau naar concrete, financieel onderbouwde en door de markt gevalideerde structuren.

Per instrument dient inzichtelijk te worden gemaakt:

• welk financieringsknelpunt of combinatie van knelpunten het instrument adresseert;
• voor welke doelgroep, typen bedrijven en typen elektrificatie-assets het instrument geschikt is;
• hoe de financieringsstructuur en kapitaalstructuur eruitzien;
• welke publieke en private partijen betrokken zijn en welke rol zij vervullen;
• hoe de geldstromen en risicoverdeling eruitzien;
• welke financieringsvoorwaarden en kernparameters nodig zijn;
• welke vorm van publieke interventie eventueel noodzakelijk is;
• in welke mate privaat kapitaal kan worden gemobiliseerd;
• welke risico’s bij de verschillende partijen terechtkomen;
• wat de belangrijkste juridische, financiële, operationele en eventuele staatssteunrechtelijke aandachtspunten zijn;
• onder welke voorwaarden financiers en industriële partijen bereid zijn het instrument daadwerkelijk te gebruiken;
• welke vervolgstappen nodig zijn om het instrument richting pilot of implementatie te brengen.

3. Werkzaamheden en fasering

De opdracht heeft een looptijd van 16 weken, van september tot en met december, en kent een duidelijk kop-staarttraject met vier opeenvolgende werkfasen.

Fase 1 – Aanscherping probleemanalyse en ontwerpcriteria

Indicatieve periode: week 1-3

De adviseur start met het bestuderen van de resultaten uit fase 1 en de relevante achterliggende documentatie. Samen met Invest-NL wordt de bestaande probleemanalyse aangescherpt en vertaald naar concrete ontwerpcriteria voor de financiële instrumenten.

De adviseur brengt daarbij onder meer in kaart welke financieringsknelpunten door welk instrument moeten worden opgelost en welke randvoorwaarden vanuit industrie, financiers en publieke partijen bepalend zijn.

Deelresultaat 1:
Een beknopte startnotitie met:

• aangescherpte probleemanalyse;
• overzicht van de belangrijkste financieringsknelpunten;
• beoordelings- en ontwerpcriteria voor de drie instrumenten;
• hypothesen die tijdens de marktvalidatie moeten worden getoetst;
• aanpak en selectie van relevante marktpartijen voor validatie.

Oplevering: uiterlijk einde week 3.

Fase 2 – Uitwerking van de drie financiële structuren

Indicatieve periode: week 3-8

De adviseur werkt de drie geselecteerde instrumenten uit tot concrete financiële structuren:

1. blended finance;
2. junior debt;
3. ESCO-structuur met garantie.

Per instrument worden minimaal uitgewerkt:

• doel en doelgroep;
• toepasselijke assettypen en projecttypen;
• betrokken publieke en private partijen;
• rollen en verantwoordelijkheden;
• kapitaalstructuur;
• indicatieve omvang en financieringsmix;
• geldstromen;
• looptijd;
• rente, rendement en/of garantievergoeding waar relevant;
• risicoverdeling en waterfall;
• zekerheden;
• voorwaarden voor deelname van private financiers;
• eventuele publieke first-loss-, garantie- of achtergestelde component;
• verwachte hefboom op publieke middelen;
• belangrijkste financiële en uitvoeringsrisico’s;
• schaalbaarheid en repliceerbaarheid.

Waar nodig worden de structuren ondersteund met financiële modellen en scenario- of sensitiviteitsanalyses.

Deelresultaat 2:
Een tussenrapportage met voor ieder van de drie instrumenten een concrete conceptstructuur, inclusief schematische weergave van partijen, kapitaal- en geldstromen, kernparameters en eerste financiële onderbouwing.

Oplevering: uiterlijk einde week 8.

Fase 3 – Marktvalidatie en aanscherping

Indicatieve periode: week 7-12

De conceptstructuren worden gevalideerd bij relevante marktpartijen. Hierbij wordt gebruikgemaakt van interviews en/of werksessies met onder andere:

• industriële partijen;
• banken en andere financiers;
• institutionele investeerders;
• ESCO’s;
• projectontwikkelaars;
• relevante publieke partijen.

De adviseur is verantwoordelijk voor de inhoudelijke voorbereiding, uitvoering en verwerking van de marktvalidatie. Invest-NL kan waar relevant ondersteunen bij het ontsluiten van het bestaande stakeholdernetwerk.

De validatie moet inzicht geven in onder meer financierbaarheid, investeerbaarheid, uitvoerbaarheid, risicobereidheid, prijsstelling, voorwaarden voor deelname en mogelijke pilotcases. Dit sluit aan bij de oorspronkelijke PD, waarin marktvalidatie met industriële partijen, banken, leasingpartijen en ESCO’s expliciet als onderdeel van de ontwikkeling van de instrumenten is opgenomen.

Deelresultaat 3:
Een validatienotitie met:

• overzicht van geraadpleegde typen stakeholders;
• belangrijkste bevindingen per instrument;
• voorwaarden waaronder marktpartijen bereid zijn deel te nemen;
• belangrijkste bezwaren en risico’s;
• aanpassingen die op basis van de validatie nodig zijn;
• vergelijking van de drie instrumenten.

Oplevering: uiterlijk einde week 12.

Fase 4 – Definitief ontwerp en advies voor vervolg

Indicatieve periode: week 12-16

Op basis van de marktvalidatie worden de structuren aangescherpt. De adviseur maakt een vergelijkende beoordeling van de drie instrumenten en formuleert een onderbouwd advies voor het vervolg.

Daarbij wordt expliciet aangegeven welke instrumenten voldoende kansrijk zijn om verder richting pilot, productontwikkeling of implementatie te brengen en welke vervolgstappen daarvoor noodzakelijk zijn.

Eindresultaat:
Een eindrapportage die minimaal bevat:

• definitieve uitwerking van de drie financiële instrumenten;
• financiële modellen en relevante scenarioanalyses;
• vergelijking van de instrumenten op vooraf vastgestelde criteria;
• resultaten van de marktvalidatie;
• belangrijkste ontwerpkeuzes en kernparameters;
• risico- en kapitaalverdeling;
• indicatie van mobilisatie van privaat kapitaal;
• beoordeling van schaalbaarheid en uitvoerbaarheid;
• advies over voorkeursrichting(en);
• concrete roadmap naar pilot, productontwikkeling en/of implementatie.

De eindresultaten worden tevens gepresenteerd aan Invest-NL en relevante interne stakeholders.

Oplevering: uiterlijk einde week 16 / december.

4. Beoogd eindresultaat

De opdracht is afgerond wanneer Invest-NL beschikt over voldoende concrete en gevalideerde informatie om een besluit te kunnen nemen over het vervolg van de drie financiële instrumenten.

De op te leveren resultaten moeten daarom niet uitsluitend beschrijvend zijn, maar voldoende concreet zijn om als basis te kunnen dienen voor een eventuele volgende fase van productontwikkeling, pilotontwikkeling of investeringsvoorbereiding.

5. Inzet en planning

Voor de uitvoering van de opdracht gelden de volgende kaders:

• Looptijd: september tot en met december;
• Duur: 16 weken;
• Indicatieve inzet: 256 uur;
• Gemiddelde inzet: 16 uur per week;

De adviseur is binnen deze kaders verantwoordelijk voor een efficiënte inrichting en uitvoering van de werkzaamheden. De inzet kan gedurende de opdracht per week variëren, mits de overeengekomen resultaten en mijlpalen tijdig worden gerealiseerd en het maximale aantal uren en budget niet worden overschreden.

6. Samenwerking en zelfstandige uitvoering

De adviseur voert de opdracht zelfstandig en resultaatgericht uit. Invest-NL treedt op als opdrachtgever en bewaakt de aansluiting van de resultaten bij de doelstelling van het project, maar schrijft niet voor hoe de adviseur de werkzaamheden uitvoert.

De adviseur bepaalt binnen de overeengekomen scope, mijlpalen en opleverdata zelfstandig de inhoudelijke werkwijze, planning en wijze van uitvoering. Afstemming met Invest-NL vindt plaats rondom de inhoudelijke uitgangspunten, tussentijdse resultaten, marktvalidatie en acceptatie van de overeengekomen deliverables.

De opdracht eindigt na oplevering en acceptatie van het overeengekomen eindresultaat.

7. Acceptatiecriteria

Invest-NL beoordeelt de opdracht als succesvol afgerond wanneer:

• alle drie de financiële instrumenten conform de overeengekomen scope zijn uitgewerkt;
• de belangrijkste ontwerpkeuzes en financiële kernparameters inzichtelijk en onderbouwd zijn;
• de structuren aantoonbaar zijn getoetst bij relevante financiers en industriële marktpartijen;
• relevante feedback uit de markt aantoonbaar is verwerkt in de definitieve structuren;
• de financiële werking en risicoverdeling voldoende inzichtelijk zijn gemaakt;
• Invest-NL beschikt over een onderbouwde vergelijking en advies voor het vervolg;
• voor de kansrijke instrumenten een concrete route richting pilot, productontwikkeling of implementatie is beschreven;
• de overeengekomen deelresultaten en het eindresultaat uiterlijk binnen de looptijd van 16 weken zijn opgeleverd.